3月1日，长视频头部平台爱奇艺发布了2021年四季度及全年财报。2021财年，爱奇艺营业收入305.5亿元，同比增长2.8%；净亏损61.1亿元，亏损幅度同比下降13%。非美国通用会计准则下（ non-GAAP）经营亏损30.2亿元，经营亏损率从上年同期的15%收窄至10%。

从单季度表现来看，公司第四季度营收73.9亿元，同比下降0.9%，净亏损17.7亿元，亏损同比增长15.2%。本季度公司non-GAAP经营亏损5.2亿元，同比下降45%，经营亏损率由上年同期的13%收窄至7%。

爱奇艺2022年的目标是实现全年non-GAAP经营层面盈亏平衡，并尽快实现季度non-GAAP经营层面盈亏平衡。这对于已经亏损十余年的爱奇艺来说，相当于立下了军令状。那么为何公司盈利如此困难？宣布盈利时间表的爱奇艺马上要迎来逆转了吗？

营收呈现疲态

从年度营收增速来看，公司主营业务增长一直处于下行通道，目前已几乎停滞。2021全年营收增速仅2.8%，与2017年的54.6%早已不可同日而语。

资料来源：公司财报，钛媒体产业研究部

单季度来看，四季度公司营收73.9亿元，不仅没有增长，反而同比、环比均出现下滑。相比2020年四季度，本季度除会员费收入有所增长外，广告收入、内容分发收入和其他业务收入都同比下降，公司的营收已疲态尽显。

目前会员费收入和广告收入依然是占比最大的两部分，四季度会员费收入41.2亿元，在总收入中占比为55.8%，广告收入16.6亿元，占比为22.5%。而这两块业务的现状都让人担忧。

首先，爱奇艺四季度广告收入较去年同比下降10.5%。除了由于优质内容发布时间延迟、宏观经济环境下行外，短视频的崛起也压制了爱奇艺广告收入的增长空间。 根据Questmobile数据，2021年典型媒介广告市场中，综合视频广告的市场份额只占4.2%，相比之下短视频占到18.6%。同时，综合视频广告同比增长率为17.7%，短视频广告则达到31.5%。

其次，虽然在营业收入中占半壁江山的会员费收入本季度同比增长了7.4%，但这主要源于爱奇艺在去年12月实行了会员费涨价，会员月卡、季卡的涨幅均在8%至20%之间。短期看，涨价会带来一定的收入增长，但长期来看，会员费收入还是取决于平台是否能持续打造优质作品作为支撑，并且目前爱奇艺会员费已高于腾讯视频和优酷，上涨空间较小。

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