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要点：

1. 2021年，中国超越韩国上升至全球音乐市场第六位，韩国实体专辑对华出口比重上升。

2. 四大社在2021年实现不同程度的盈利，HYBE年收入首次突破十亿美元大关，远超其他三家公司。

3. BTS所属厂牌BIGHIT MUSIC成为HYBE营收数据最好的子公司，也体现出HYBE对BTS的依赖。

4. 韩娱经纪公司正以“抱团取暖”的方式寻求发展。HYBE与YG就音乐发行达成合作，SM与JYP共同成立线上演出合资公司。

5. 四大社将在2022年推出多个新团，并以成立合资厂牌、开设分公司和组建小分队等形式进军欧美市场。

美国当地时间4月3日晚，第64届格莱美颁奖礼在拉斯维加斯举行。韩国男团BTS凭借去年5月发行的英文单曲《Butter》再次提名最佳流行组合奖，并在颁奖典礼上带来现场表演。

而就在3月30日，HYBE创始人方时赫与旗下组合BTS一起登上了美国《时代》杂志封面。该杂志将HYBE评为“2022年度全球百家最具影响力公司”。在专访中，方时赫讲述了HYBE发展历史和未来愿景，并透露将在4月的BTS拉斯维加斯演唱会期间，举办试镜活动。

△HYBE创始人方时赫与旗下组合BTS登上《时代》杂志封面

音乐制作人出身的方时赫，曾创作《像中枪一样》《在我耳边的Candy》等热门歌曲。HYBE旗下厂牌SOURCE MUSIC即将在5月推出的新女团LE SSERAFIM，也将由他亲自担任出道专辑的总制作人。

与此同时，其他三家公司也陆续公布旗下组合的最新动向。YG在2月27日官宣，组合BIGBANG将于4月5日携数字单曲《春夏秋冬》回归；JYP在2月22日推出六人女团NMIXX并发布首张单曲专辑《AD MARE》；SM旗下组合EXO将于4月8日迎来出道10周年，并于4月9日举行名为“2022 Debut Anniversary Fan Event : EXO”的粉丝见面会。

据IFPI发布的《2021年全球音乐报告》显示，2021年，亚洲音乐市场同比增长达16.1%。其中，中国录制音乐产业收入达到10.59亿美元，超越韩国上升至全球第六位。此外，据韩国权威榜单Gaon网站的报告显示，2021年韩国音乐市场收入同比下降10.3%。

不过，在IFPI发布的众多榜单中，仍然有不少韩国艺人的身影。其中，BTS再次被IFPI授予2021年度全球唱片艺人奖，成为第一个连续两年获得该奖项的音乐人。

在全球十大单曲榜中，BTS英文单曲《Butter》以17.6亿次的流媒体播放量位列第四。在全球十大专辑榜中，BTS日语精选二辑《BTS, THE BEST》以152万张的销量位列第四，HYBE子公司PLEDIS Entertainment旗下组合SEVENTEEN迷你八辑《Your Choice》，以113万张的销量位列第八。

△BTS连续两年被IFPI评为年度全球唱片艺人

3月，韩娱四大社HYBE、JYP、YG、SM先后公布2021年财报。面对持续走低的韩国本土市场、不断给予认可的欧美市场以及持续扩大的中国市场，几家公司在2021年究竟交出了怎样的答卷？

四大社财报新鲜出炉，几家欢喜几家忧？

2021年，韩娱四大社都实现了不同程度的盈利。其中，HYBE以47289亿韩元（约合38.97亿美元）的资产总额再次雄踞榜首，远超其他三家公司的资产总额之和，体现出该公司收购与投资的较快步伐。

具体来看，HYBE的合并财务报表再次创下新高——营收为12559亿韩元（约合10.98亿美元），同比增长58%，这也是HYBE年收入首次突破十亿美元大关；营业利润为1902亿韩元（约合1.57亿美元），同比增长31%；净利润为1408亿韩元（约合1.42亿美元），同比增长62%。

在去年的财报中，该公司曾将旗下业务划分为LABEL（厂牌）、SOLUTIONS（解决方案）与PLATFORM（平台业务）三位一体的组织结构。

对此，该公司在2021年财报中表示：我们为负责培养艺人和制作音乐内容的厂牌提供业务解决方案，并开发以音乐为基础的表演、视频内容、IP、学习和游戏等各种业务。这些业务最终将进入一个平台区域，连接和扩展HYBE的所有内容和服务。

△HYBE公司架构及旗下艺人

从旗下子公司的营收情况来看，首先在厂牌方面，BTS所属的BIGHIT MUSIC的营收和净利润分别达到3096亿韩元（约合2.55亿美元）和851亿韩元（约合7000万美元），成为营收数据最好的子公司，也体现出HYBE对BTS的依赖。

此外，受益于旗下组合SEVENTEEN的专辑销量大增，子公司PLEDIS Entertainment也获得了997亿韩元（约合8200万美元）的营收和93亿韩元（约合770万美元）的净利润。受到旗下艺人GFRIEND解散和ZICO服兵役的影响，厂牌SOURCE MUSIC和KOZ ENTERTAINMENT都处于亏损状态。

HYBE旗下的厂牌阵营，正在加速扩大。2021年2月，HYBE与环球音乐旗下唱片公司 Geffen Records合作， 成立新的合资品牌BigHit Universal LLC；4月，HYBE又以约12075亿韩元（约合9.95亿美元）的价格，收购在音乐、IT、电影、文化等多个领域经营业务的Ithaca Holdings。11月，HYBE在韩国又推出了新厂牌ADOR。

在解决方案方面，子公司HYBE 360的营收和净利润分别达到1026亿韩元（约合8500万美元）和124亿韩元（约合1000万美元）。该公司除了策划旗下艺人的演唱会、粉丝见面会、电影、纪录片和综艺节目之外，还负责其专辑和配乐的发行，推广和广告业务。而负责使用艺人IP来创建各种内容和产品的HYBE IPX，也在2021年实现盈利。

在平台方面，去年1月27日，子公司Weverse与韩国互联网巨头Naver签订业务转让合同，以1999亿韩元（约合1.65亿美元）收购 Naver的粉丝社区服务平台业务V-Live部门。同时，Naver以第三者有偿增资的方式，向子公司Weverse Company投资约3548亿韩元（约合2.92亿美元），并转让V-Live的事业部给Weverse Company。

去年，新成立的Weverse Company一共获得了2394亿韩元（约合1.97亿美元）的营收和80亿韩元（约合660万美元）的净利润。创始人方时赫在接受《时代》杂志采访时透露，目前该平台的月度活跃用户已经达到700万。此外，该公司在粉丝俱乐部方面的收入为456亿韩元（约合3800万美元），同比增长38%。

△HYBE旗下粉丝平台Weverse

此外，HYBE还瞄准当下大热的NFT市场。去年11月，它以5000亿韩元（约合4.12亿美元）的价格收购了韩国金融科技公司Dunamu2.5%的股份。该公司经营一家名为Upbit的NFT交易所。据2021年财报显示，HYBE将成立一家合资企业，共同推进结合艺人IP和NFT的新业务来为粉丝提供新体验。

作为韩国老牌娱乐公司，SM在2021年一共获得了7016亿韩元（约合5.78亿美元）的营收、675亿韩元的（约合5600万美元）营业利润和1332亿韩元（约合1.10亿美元）的净利润，继去年净亏损803亿韩元（约合6600万美元）之后实现扭亏为盈。从整体上来看，营收情况虽然与HYBE相比有不小的差距，但是依旧高于YG和JYP。

去年，SM针对旗下子公司进行了一系列的业务整合。4月5日，SM宣布成立子公司SM Studios，将SM C&C、Keyeast、SM Life Design Group、Dear U、MYSTIC STORY的所有股份，以现货方式出资给新设法人SM Studios。新成立的SM studios计划通过责任经营体制，实现集团经营效率化。6月，SM又转让了子公司Million Market的股份，宣布该公司将不再隶属SM旗下。

具体来看，几家主要的子公司的营收情况差异较大。其中，日本分公司SM Japan的营收和净利润分别为40亿韩元（约合330万美元）和27亿韩元（约合220万美元）；而专注于印刷和影视制作等业务的综合型内容公司SM Life Design Group，获得了374亿韩元（约合3100万美元）的营收和8亿韩元（约合66万美元）的净利润。

而专注于演员经纪和影视制作的SM C&C，则获得了1397亿韩元（约合1.15亿美元）的营收，净亏损87亿韩元（约合720万美元）；总部位于香港的演出策划公司Dream Maker Entertainment，获得了207亿韩元（约合1700万美元）的营收，净亏损29亿韩元（约合240万美元）。由此可以看出，SM似乎正在通过新成立SM studios，平衡子公司之间的营收差距。

在粉丝运营方面，2020年8月成立的线上演出公司Beyond LIVE Corporation，由JYP和SM共同投资，为在线演唱会“Beyond LIVE”提供服务。不过整个2021年，该平台只获得了7亿韩元（约合58万美元）的营收，净亏损0.31亿韩元（约合2.6万美元）。

△SM限定男团Super M通过Beyond LIVE开展线上演出

开发与运营粉丝平台Lysn和Bubble的子公司DearU，获得了184亿韩元（约合1500万美元）的营收和54亿韩元（约合440万美元）的净利润，继去年22亿韩元（约合180万美元）的赤字之后扭亏为盈。2021年6月4日，JYP投资214亿韩元（约合1800万美元）收购了Dear U23.3%的股份。同月11日，Dear U正式向韩国交易所提交了上市请求并启动了IPO。

先后与SM在线上演出和粉丝平台方面达成合作的JYP，去年一共获得了1939亿韩元（约合1.60亿美元）的营收、579亿韩元（约合4800万美元）的营业利润和675亿韩元（约合5600万美元）的净利润，是四大社中营业利润率最高的公司，这或许于其不轻易扩张的公司特质有关。

除了投资SM子公司以外，JYP还在去年7月新成立子公司JYP 360。该公司主要负责衍生周边产品文创内容的全球分销，并不断开发新业务以实现与全球粉丝之间的联系。

在子公司的营收方面，旗下女团TWICE和NiziU在日本的火爆，为JYP带来了十分可观的收益。2021年，子公司JYP JAPAN获得了363亿韩元（约合3000万美元）的营收和101亿韩元（约合830万美元）的净利润。

△JYP旗下女团NiziU

其中，以9名全日籍成员组成的女团NiziU，出道专辑预售量迅速突破37万张，在2020年日本唱片市场排名第八。这也坚定了JYP继续深耕日本市场的决心。今年，JYP将继续与索尼音乐（日本）合作，以男团诞生为目标推出选秀节目《Nizzy Project 第二季》。

此外，JYP始终没有放弃从组合Wonder Girls开始的“闯美”之路。今年3月15日，JYP娱乐宣布将成立北美当地法人公司JYP USA，期待借此使TWICE、Stray Kids、ITZY在美国取得更大的成果，并致力于发掘和培养北美当地的艺人。

同样在“闯美”这条道路上越走越远的YG，2021年一共获得了3556亿韩元（约合2.93亿美元）的营收，506亿韩元（约合4200万美元）的营业利润和229亿韩元（约合1900万美元）的净利润，同比增长39%、370%和625%，彻底扭转了2019年的亏损局面。

在子公司的营收方面，子公司YG JAPAN以141亿韩元（约合1200万美元）的营收和6亿韩元（约合49万美元）的净利润，再次证明了日本音乐市场对韩国音乐的重要性。专注于音乐发行的子公司YG Plus，则获得了1071亿韩元（约合8800万美元）的营收和74亿韩元（约合610万美元）的净亏损。

不过，随着HYBE将旗下艺人的音乐发行转向YG Plus，这一亏损局面有望得到扭转。

去年1月27日，HYBE与子公司Weverse Company一起向YG Plus分别投资300亿韩元（约合2500万美元）和400亿韩元（约合3300万美元）。投资后，HYBE和Weverse Company分别持有7.68%和10.24%的股份。YG PLUS将通过Weverse平台，展开并扩大旗下艺人的全球相关业务，HYBE也将在未来 5 年内就专辑、音源流通及周边事业与YG Plus展开合作。

此外，据2021年财报显示，YG Plus旗下新设了多家针对数字IP、元宇宙等业务的子公司。

从四大社的营收情况来看，尽管韩国音乐市场出现下跌，但是四大社通过将目光投向美国、日本等国家，实现了所在公司的销售增长。

韩国“文化出海”的成功，正是因为K-POP通过使用SNS和YouTube等全球媒体平台，建立了忠实的粉丝群体，并建立了先进的商业模式，围绕已建立的粉丝群体进行密集和持续的音乐表演和管理活动。

四大社专辑销售增长，2022年多个新团出道

2021年，四大社的专辑营收持续增长。其中，HYBE以3768亿韩元（约合3.11亿美元）的专辑营收位列第一，同比增长17%；SM以2988亿韩元（约合2.46亿美元）的专辑营收紧随其后，同比增长56%；JYP和YG的专辑营收分别为1414亿韩元（约合1.17亿美元）和1128亿韩元（约合9300万美元），同比增长36%和51%。

从音乐作品发布情况来看，HYBE旗下几支男团的回归频率都很高。除了日语精选二辑《BTS, THE BEST》之外，BTS去年的音乐作品以英文单曲为主，进一步打开欧美市场。师弟团TXT则仍以韩国和日本市场为主，分别推出了两张韩语专辑和两张日语专辑。

子公司PLEDIS Entertainment旗下的SEVENTEEN，除了团体专辑和单曲外，成员文俊辉、权顺荣和徐明浩等人先后发行SOLO单曲，展现出大型团体展开活动较为灵活的特点。

除了以各类小分队形式活动的NCT之外，SM旗下两支老牌男团Super Junior和SHINee也先后发行了韩语和日语专辑，而曾经的顶流男团EXO，则因为成员的先后入伍而减少活动，只在6月发行特别专辑《DON"T FIGHT THE FEELING》。

此外，SM旗下多个组合成员也展开了个人活动。EXO成员都暻秀和边伯贤，Red Velvet成员Wendy和Joy先后发行了个人专辑。

2020年出道的女团aespa，则以三首单曲和一张迷你专辑结束2021年的活动，其中单曲《Forever》和《Dreams Come True》均翻唱歌曲。

△SM旗下女团aespa

被称为“女团世家”的JYP，在2021年初宣布旗下男团GOT7的合约到期，全员不续约。除了两支乐团DAY6和Xdinary Heroes之外，仅剩的男团Stray Kids一共发行了4首单曲和一张专辑。而当家女团TWICE除了发布韩语和日语作品之外，还发行了首支英文单曲《The Feels》。

整个2021年，YG公司旗下艺人作品发布数量并不多。除了新人男团TREASURE之外，大部分组合都以成员SOLO的形式回归，比如BLACKPINK的两位成员Lisa和Rosé。除此以外，旗下厂牌The Black Label签约艺人SOMI，共发行了一张专辑和一首单曲。

从专辑格式来看，据韩国权威榜单Gaon网站的报告显示，2021年TOP400的实体专辑销量约为5700万张，同比增长36.9%。

如果线下演唱会再次正常化，实体专辑销量可能会略有放缓，但若以年销量5000万张计算，长期来看该部分收入有望回升。

具体来看，在2021年销量排名前十的专辑，主要以HYBE和SM两家公司的男团为主。

其中HYBE共有三组男团上榜：BTS的单曲专辑《Butter》和2020年11月发行的迷你《BE》分列第一和第十；SEVENTEEN也有《Your Choice》《Attacca》两张专辑上榜；HYBE旗下厂牌BELIFT LAB推出的ENHYPEN，也凭借正规一辑《DIMENSION: DILEMMA》上榜。

从粉丝基础的最显著指标——专辑销量上可以看出，韩国女团的整体销量远低于男团。以2021年专辑销量排名第一的女团TWICE为例，其159万张的专辑销量在男团销量只能排到第九名，而男团中排名第一的BTS，其专辑销量则是TWICE的4.5倍。

此外，从专辑销量中也能看出所属公司的竞争力。销量排名前三的男团分属HYBE和SM；销量排名前二的女团由JYP所有，YG旗下的BLACKPINK和SM旗下的aespa紧随其后。

而从泛人气指标——音源上可以看出，除了“回归即屠榜”的IU和音源逆袭的Brave Girls之外，BTS仍然紧紧占据着重要位置，SM旗下女团aespa，则凭借主副歌反差感极强的歌曲《Next Level》某得一席之地。

在新团企划方面，2021年至今，四大社只有JYP推出了六人男子乐团Xdinary Heroes和七人女团NMIXX。

Xdinary Heroes由队长兼鼓手具建逸、键盘手兼主唱金正洙、吉他手兼副唱郭智硕、键盘手兼副唱吴承敏、主音吉他手韩亨俊和贝斯手李周延六名成员组成，于2021年12月6日携首支单曲《Happy Death Day》正式出道。这也是继DAY6之后JYP推出的第二个乐团。

NMIXX是JYP继2019年推出女团ITZY后，时隔3年再推出的韩国女子偶像团体，由朴真、吴海媛、薛允雅、崔允真、裴真率、金智羽和张圭真组成，于2022年2月22日发行首张单曲专辑《AD MARE》正式出道。

△JYP新女团NMIXX

不过，四大社目前公布的新团企划很多，尤其是目前以男团为主的HYBE。

根据HYBE发布的官方公告，该公司将在2022年推出多个偶像团体。首先，子公司SOURCE MUSIC将于今年5月推出六人女团LE SSERAFIM，其中包括IZ*ONE出身的宫胁咲良和金采源，目前，该女团已公开第一位成员宫胁咲良的预告。

子公司HYBE LABELS JAPAN负责的“HYBE LABELS JAPAN”全球新人出道项目”的首轮活动——选秀节目《&AUDITION - The Howling -》将于2022年7月在日本播出，此前在选秀节目《I-LAND》中未能出道的四位练习生K、NICHOLAS、EJ、TAKI，将与追加成员组成一起作为团体组合在2022年出道。

该公司还将与CJ E&M共同策划选秀节目《I-LAND 2》，并与环球音乐集团旗下的Geffen Records共同策划女团项目“HYBEGeffen Records 全球女子团体选秀”，去年11月成立的新厂牌ADOR，也将在2022年推出包含厂牌独有的哲学和色彩的新人女团。

SM也将在2022年推出新团。去年5月6日，该公司宣布将与美国公司Metro-Goldwyn-Mayer Studios（米高梅）合作，通过竞赛选拔节目的方式从美国招募13至25岁的男生组建新的NCT小分队，以NCT Hollywood的名义在美国出道。

此外，还有消息称JYP将2023年推出中国六人男团Project_C，由罗言、刘傅杰、李曦杰、黄文锦、白元昊、梁泽鑫组成，不过这一消息目前暂未得到官方证实。

据韩国权威榜单Gaon网站的报告显示，2021年1-11月，韩国专辑对日本的出口比例比上年下降了12%，中国和美国则分别增长了8%和2%。2018年以来占出口40%以上的日本份额下降，意味着K-POP正在降低了对日本出口的依赖。

欧美国家方面，英国和法国出口量比上年增长了3%和36%，而且德国和荷兰的出口分别增长了153%和80%。由此可见，在欧美国家市场方面，K-POP还有巨大的成长空间。

从专辑营收和歌曲音源来看，HYBE和SM旗下男团的竞争力较强，并且都将目光投向目前还有不少发展机会的欧美市场。BTS在欧美市场的影响力，也为HYBE旗下的多个新团出道奠定了基础。“女团世家”JYP在女团专辑销量占据前两位之后，继续推出新人女团以巩固市场份额。

不过，YG旗下组合BIGBANG和BLACKPINK的回归，则有可能打破当下这种分庭抗礼的局面。

总结

从三大社夹缝中成长起来的HYBE，正在借助BTS在全球的成功，逐渐向韩国第一大娱乐公司迈进。北美市场的打开，也为该公司提供了更多发展机会，以面向全球展开多个团体企划。

与此同时，“老牌三大”也在继续向北美市场迈进，JYP将成立美国分公司，SM旗下组合NCT也将推出美国小分队。

此外，四大社正在以“抱团取暖”的方式寻求发展。HYBE与YG就粉丝平台和音乐发行达成合作，SM与JYP也选择在粉丝平台和线上演出方面成立合资公司。这些合作领域的拓展也将加速K-POP的“出海”。

不过，欧美市场究竟反馈如何？四大社之间的合作能否真正实现双赢？目前还未有定论。小鹿角智库也将持续关注这一领域的发展。